9月镍铁进口持续增长
10月20日，中国海关9月镍铁进口数据公布，环比增加3.3%至64.6万吨。其中自印尼进口镍铁量60.7万吨，镍金属量几近8万吨，可见本月增幅仍来自于印尼。
而近日镍铁市场交投氛围依旧热烈，镍铁成交价格不断攀升，主流钢厂成交纷纷落地至1400元/镍（到厂含税）。
一、钢厂外售自产印尼镍铁，未消化库存流入国内
今年下半年印尼镍铁新增产线投产速度放缓，但无碍印尼镍铁自8月以来出现明显的回流增量，其主因还是300系钢厂开始外售自产印尼镍铁。根据Mysteel印尼镍铁航运数据不完全统计，9月在印尼建厂的主流不锈钢厂回流量级均十分可观，除当地300系不锈钢消耗之外的量级基本全数回流。
印尼镍铁进口继续突破历史高位，国内镍铁市场维持供应过剩情况，但镍铁价格涨势依旧。
二、300系不锈钢社库低位，10月排产增加，市场镍需求增长
随着不锈钢市场“金九银十”的到来，下游需求有所恢复，9月开始不锈钢社会库存持续降库。据Mysteel调研了解，截止10月20日，全国主流市场不锈钢社会库存总量69.86万吨，环比8月底下降20.37%。
另一方面，虽个别主流钢厂表示受原料端供应影响增量不及预期，但在传统的“金九银十”预期以及11月主流钢厂300系期货订单较好的情况下，10月300系粗钢排产仍将有所增加。
300系不锈钢11月订单向好，社库维持低位，加上增产预期，对镍铁的价格提供了一定的提振。
三、水淬镍紧张拉动镍生铁价格，原料紧张成本支撑国内镍铁厂挺价
1.短期内水淬镍紧张，加之印尼镍出口征税仍未落地，带动印尼镍铁消费
印尼镍铁出口征税“三季度落地”预期已经作废，但年内落地的可能依旧促使部分印尼镍铁企业加大回流量级。此外欧洲能源危机下欧洲水淬镍工厂停产，集中采购下年内持续供应低位的水淬镍现货资源基本告罄，部分特钢厂入场询盘印尼镍铁以应对原料紧张，成交率先落地至1400元/镍（到厂含税）。
2、近期出货较快，成本支撑加之库存压力较小，铁厂挺价心态强烈
传统的外售印尼镍铁为主的冶炼厂在行情带动下11月资源已然出尽；目前国内镍铁厂10月资源多已出完，部分南方铁厂已在销售11月订单，加之菲律宾雨季已至矿端挺价，成本支撑下国内镍铁价格预计将维持坚挺。而目前不锈钢厂仍在采购11月原料资源。
10月主流镍铁厂新不锈钢产线投产期逐步临近，叠加华东某钢厂年底或有计划提升其粗钢产线的开工率，外售镍铁资源或将有所减少。另一方面，根据Mysteel印尼镍铁航运数据不完全统计，虽然9月进口增量中多数为直接流向钢厂，但10月未确定下游的资源比例略有增多。
三.总结
据Mysteel调研了解，10月周平均中国镍铁到港量依旧相当可观，预计10月印尼镍铁进口量仍维持高位。
菲律宾雨季镍矿供应偏紧，国内镍铁厂成本支撑下产量回升程度有限，加之印尼镍铁新增产线多延期投产，且年内完成达产的可能较低，镍铁供应过剩局面或将有所修复。不过不锈钢现货资源销售压力仍存，生产成本压力下还是将持续压价，加之钢厂的自产印尼镍铁仍在持续出货，在印尼镍铁出口征税迟迟未落地的情况下，仍需持续关注300系不锈钢销售情况及钢厂自产印尼镍铁的外售情况。
