背景：铬市场逐步进入冬储补库期，下游工厂对原料询盘增多，提振市场看涨氛围。11月29日新一轮铬铁钢招价落地，环比跌300元/50基吨，跌幅略好于市场预期，铬矿闻风而起，主流品位40-42%南非精粉在短短一周内涨幅超8%，叠加近期部分地区电价上涨，进一步推高铬铁生产成本；12月6日，青山开出不锈钢12月期货价，其中宏旺/印尼永旺四尺（五尺）冷轧基价16600元/吨，较11月8日价跌200元/吨，报量待批；铬铁厂陷入生产降本、成品涨价两难的僵局。
一、内外盘铬矿互振上行，铬铁生产成本增加
当前铬矿期现货市场联动上行，当前天津港南非40-42%精粉现货成交价46-47元/吨度，较上周价格上涨3-4元/吨度；期货成交价230美元/吨，较11月14日价格上涨10美元/吨。成本端增加，铁厂报价已有“抬头”迹象，内蒙古高碳铬铁自然块现金含税出厂报价8100-8300元/50基吨；四川8300-8500元/50基吨，市场挺价惜售情绪增强。相关文章详情可见《Mysteel：上下游走强拉动，铬铁价格出现探涨迹象》。
二、国内铬矿到货预计增加，南非发运阻力仍存
作为铬矿主要出口国的南非，尽管疫情对其铬矿发运影响已明显减弱，但当地频繁限电、罢工和港口集疏运能力下降，新成为影响南非铬矿发运量的主要因素。据Mysteel预计2022年4季度南非铬矿出口总量约359.8万吨，环比增加1%；同比增加14%。其中，11月南非铬矿发出110.7万吨，环比大幅增加22万吨，主因部分大船因10月罢工延期到11月发出。12月南非铬矿发运量预计在100万吨左右。
据Mysteel数据统计，11月全国铬矿到货量大幅回升。全国铬矿散货到货量为115万吨，环比增加40万吨；12月已知到货109万吨，基本为南非铬矿，其他主流铬矿散货暂无到货。
当前南非处于六级限电情况下，铬矿铬铁生产和运输均受阻，而高品粉矿对电力要求较高，在限电情况下，即使部分工厂启动柴油发电机，但整体产量依旧受限，且若六级限电效果不理想，南非不排除加码至七级限电的可能。
三、港口铬矿库存维持低位，供应端延续偏紧格局
据Mysteel统计2022年1-11月铬铁产量合计590.07万吨，同比增加12.7%，对应铬矿消耗量约1327.7万吨，同比增加12.5%。Mysteel预计2022年1-11月中国进口铬矿总量1374.4万吨，同比增加0.5%。截至12月2日，Mysteel调研统计，全国铬矿港口总库存为240.1万吨，较21年12月3日库存下降43.6万吨，其中天津港库存为142.5万吨。
下游铬铁产量增加，对铬矿的消耗增多，尤其21年国内铬铁产能扩增，而近两年南非发运问题迟迟难以缓解，铬矿进口量多有受阻，21年主要以消耗国内港口库存量为主，而22年港口库存多处于一个低位运行，叠加年底铁厂备库增多，矿价居高难下。
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