11月初蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行，自10月下旬以来，成材价格重心不断下移，钢厂利润进一步收缩，焦炭第二轮提涨搁浅后市场负反馈逻辑运行，炼焦煤价格进入下行通道，蒙古国炼焦煤价格也随之下跌。而与销售价格不断下滑相反的是运输成本不降反升，据Mysteel调研数据显示，3日蒙古国煤炭短盘运费价格指数报430.0元/吨，较上一工作日上涨5.0元/吨，11月均价423.0元/吨。主要原因在于国内供暖季来临，多数贸易企业继续抢运风化煤，短盘运费居高不下，近期仍保持小幅探涨态势。
蒙5#精煤由于月初西北大型钢厂招标，贸易企业出于维护合作关系考虑有少量成交，降幅基本符合市场走势。而蒙5#原煤当前销售价格已逼近成本，蒙煤面临利润倒挂风险，因此贸易企业抵触情绪较强，挺价意愿强烈，等待炼焦煤进入回弹行情，市场缺乏有权威性的成交，甘其毛都口岸的蒙5#原煤降幅不及预期。
下游方面，昨日（11月3日）唐山个别钢厂晚8点起执行焦炭价格下调，湿熄下调100元/吨，干熄下调110元/吨，调整后准一级湿熄2490元/吨，准一级干熄2850元/吨。以上均为现汇到厂含税价。预计焦炭第二轮提降将于今日下午全面落地，下游成材需求转弱叠加钢厂盈利亏损加重，钢厂主动减产比例将进一步扩增。市场普遍对焦炭下跌给出3-4轮的预期，下游采购情绪转弱，压价意愿增强。据Mysteel最新调研数据显示，全国247家钢厂铁水产量232.82万吨，环比减少3.56万吨，降幅1.51%，同比增加27.93万吨，涨幅13.63%，后期钢厂铁水产量的下探空间将对炼焦煤价格有着至关重要的影响。
展望后市，短期内蒙煤价格跟随钢厂减产负反馈逻辑，维持下行趋势，预计仍有100-150元/吨的下探空间。但值得注意的是下游焦钢企业原料煤库存低位，炼焦煤可用天数不足12天，不排除冬季补库需求提前开始的可能，乐观估计12月初蒙煤行情或将呈现边际回涨趋势。后期重点关注口岸周边疫情形势、冬季钢厂铁水下滑空间以及下游焦企采购情绪转变等对蒙煤市场的影响。
