导语：10月31日，郑棉主力合约收盘12485元/吨，跌370元/吨，跌幅2.88%，最低价格12270元/吨，刷新近三年低位。当前棉花处于上市阶段，下游“金九银十”也进入收尾，郑棉万二一线价格能否挺住？
据Mysteel农产品数据监测，截止至10月28日，新疆新棉采摘进度约为为75%，交售进度约达60%，新疆累计加工棉花66.28万吨。同比来看，新疆新棉采摘进度基本持平，交售进度慢22个百分点，累计加工量低49.8个百分点；市场因新冠疫情影响，棉花交售、加工、销售、流通均受影响，导致国内市场棉花可流通货源趋紧，同步内地库棉花基差居高，2021年度内地库3128B机采棉基差达2600-2900元/吨，全国3128B皮棉均价月度仅下调0.15个百分点。但目前新疆棉每日加工量增量已超过4万吨，阶段性供应已经大于阶段性需求，现货供应开始趋于宽松。
图1 新疆棉花累计加工量统计
从下游产销存来看，均不及月度环比及年度同比。截至10月28日，Mysteel农产品数据监测，全国主流地区纺企开机负荷为63.6%（年同比低22.4个百分点，月环比低2.2个百分点），纱线库存为29.3天（年同比低22.4天，月环比持平），原料库存21.3天（年同比少23.2天，月环比少3.4天）；当期下游纺织企业受疫情影响，开机率下滑，成品开始缓慢累库，原料库存虽低，但以随用随买、等待低价新棉上市为主，并无囤货意愿。另外因纱线价格持续跌，棉花价格坚挺，C32s环纺纺纱即期利润月度下跌24个百分点为1545.4元/吨，故下游产销存数据，也暂无明显利好。
图2 2020-2022年主流地区纺企库存情况
从纺织服装销售数据来看，市场消费也较为低迷。据统计据数据显示，9月，我国服装鞋帽、针、纺织品类商品当月零售值为1071.7亿元，环比增加11.2个百分点，同比下降0.5个百分点；网上零售额中穿类实物商品累计增长4.7%，环比增加7个百分点，同比减少10.9个百分点；据海关最新数据统计，9月，我国纺织品服装出口额为280.5亿美元，环比减少-9.44个百分点，同比下降3.7百分点。一系列数据表明，9月我国纺织品服装消费环比好转，但不及同期；外销情况不及内销订单，国内穿类消费增长不及吃类、用类消费增长；市场消费的持续、企业经营利润的维持成为较大的问题。
图3 2019-2022年中国纺织品服装出口额统计
整体来看，新冠疫情虽对棉花流通造成影响，将市场供需矛盾延后，棉价坚挺了一段时间；但随着新棉的加工上量、下游消费持续性成迷，市场空头情绪依旧偏强，且随着时间的推移，市场终归需面对棉花市场供过于求的问题，故当前郑棉价格并无无较强支撑。
