一、十月钢厂预排产创年内新高
虽然9月份不锈钢产量超预期，但由于九月中秋和国庆双节，下游及终端有所备货，消费有所恢复，产量消化相对明显。Mysteel调研，2022年9月份新口径国内40家不锈钢厂粗钢产量统计为265.2万吨，月环比增11.2%，同比增5.5%。9月不锈钢市场止跌企稳，钢厂利润修复，接单情况好转，9月国内不锈钢全系增产，10月延续增产。
Mysteel调研，10月份国内40家不锈钢厂粗钢排产296.9万吨，预计月环比增11.9%，年同比增22.3%。其中：
200系93.9万吨，预计环比增10.7%；同比增加38.3%；
300系156.7万吨，预计环比增11.3%；同比增加19.2%；
400系46.3万吨，预计环比增17.0%；同比增加6.4%。
十月不锈钢预排产创年内新高，但由于前期钢厂库存位于近期低位，压力较小，9月底国内15家主流不锈钢厂厂内库存97.6万吨。同时钢厂接单相对不错，钢厂多维持生产，后续减产概率不大。
二、节后接单有所好转，不锈钢震荡偏强运行
不锈钢期货合约周内震荡偏弱运行，在周五出现大幅上涨，最高点至17335元/吨，为三季度以来高点。据市场反馈周三开始接单持续出现好转，期货价格开始上调，某钢厂近期开出11月的期货指导价，较10月有所上涨。截止至10月14日，不锈钢期货收盘至17175元/吨，较节前上涨425元/吨。
近期，成交好转，叠加盘面的坚挺，现货市场商家多维持价格，部分成交较好的商家不锈钢现货价格有所上调。近期华东某钢厂冷轧线已开始试产，或对后续市场形成压力。
近期社会库存压力不大，本周最新数据来看全国主流市场不锈钢社会库存小幅去库，国庆节后市场到货不及预期，加之节后部分补库需求消化部分资源。但钢厂十月排产新高，或对未来不锈钢价格上涨形成限制。
三、原料价格持续上涨，对不锈钢价格形成支撑
镍铁方面，国内高镍铁市场最新成交落地至1365元/镍（到厂含税），印尼镍铁低位成交落地至1350元/镍（到厂含税）。10月国内镍铁厂复产程度并不明显，且国内镍铁厂目前出货多已至10月中旬，主流镍铁厂因新不锈钢产线投产期逐步临近，外售资源有所减少。加之菲律宾雨季已至，成本支撑下镍铁厂报价多相对坚挺。近期国内RKEF镍铁厂最高即期边际成本小幅上调至1336.8元/镍，最低边际利润率下调至-1.25%。
铬铁方面，当前内蒙古和山西个别疫情封控区域车辆运输受阻，天津港运输管控严格，现货供应效率略有下降。南非持续的罢工，且时长仍具不确定性，市场方面认为影响或持续至11月。南非德班和理查德湾港口铬矿发运暂停，马普托港口运输压力将增加。市场对于铬矿后期供应保持减少预期。供应减少预期下，国内铬矿贸易商多挺涨。下游铁厂刚需补库，询盘积极，铬矿成交价格亦逐渐上行。
铬矿价格的持续上涨，铬铁冶炼成本也在同步上调。近期高碳铬铁市场强稳运行，成本端铬矿贸易商挺涨情绪强烈，部分铬矿品种现货价格小幅跟涨1元/吨度，铬铁即期冶炼生产成本增加约10元/50基吨。
成品冶炼方面，2022年10月13日，主要冶炼原料方面：外购高镍铁价格1365元/镍，电解锰16150元/吨，高碳铬铁8300元/50基吨。外购低镍铁5100元/吨，硅锰7300元/吨，电解铜63960元/吨。
近期不锈钢现货市场较八月份有明显好转，300系及200系成品价格均在成本线之上，其中200系利润有明显提升，201冷轧一体化工艺成本9368元/吨，成品201（2.0冷轧）价格10050元/吨，一体化工艺利润率7.3%。400系仍处于亏损状态430冷轧成本8123元/吨，成品430（2.0冷轧）价格7900元/吨，利润率-5.5%。
总结：
九月、十月钢厂产量虽增，但由于前期社库、厂库降量明显，叠加九月终端进行中秋国庆双节备货，短期内市场库存压力有限。近期市场接单有所好转，不会出现大幅垒库现象。同时不锈钢原料价格的持续上涨，对不锈钢价格形成支撑。因此短期来看，不锈钢现货价格相对平稳过渡，进入十一月，随着国内新增投产及印尼不锈钢回流增量预期，不锈钢价格或将弱稳运行。
