近期焦炭市场仍处于偏强状态。昨日长治某焦企对焦炭价格上调100-110元/吨，率先掀起焦炭第四轮涨价的浪潮，那么第四轮涨价是否会来，接下来市场又会如何变化，下面从焦炭的主产地山西地区来分析一下。
据三周前调研数据显示，山西准一级焦平均盈利-94元/吨，而直至今日焦炭价格迎来三轮上涨300-330元/吨后，最新调研结果显示山西准一级焦平均利润显示为11元/吨，焦企利润迎来明显修复，这也是山西地区焦化厂提产的原因之一，而另一方面就是防疫政策的调整，前期焦炭价格也有在涨，但是焦企并未增产，最重要的原因就是物流周转不畅，焦企采购与运输均受运输影响，现实情况不支持焦企提产，进入12月份，随着政策的放松，对于物流节奏起到了有效的支撑，且焦炭开始逐步走向盈利，而且钢厂因有冬储补库需求，对焦炭需求向好，焦企日均产量开始正常逐步回升。
从近五年春节前8周钢厂焦炭库存数据来看，除2021年春节前因突发疫情有降库外，多数都是从节前8周到临近春节处于逐步增库阶段，补库幅度约30-50万吨，按照往年经验来看，今年钢厂或仍有20-40万左右补库空间；从山西地区焦炭库存来看，山西地区焦炭库存在近几周内处于持续降库阶段，一方面得益于防疫政策的调整，物流保持通畅，焦化厂出货和钢厂到货不再受交通问题制约，另一方面目前正处于第四季度末，钢厂冬储补库的刚需仍在。从目前对唐山钢企调研来看，唐山钢企高炉延续复产趋势，开工率及产能利用率均上升明显。近期钢材价格偏强运行，大部钢厂高炉生产积极性较高，短期来看，在无相关政策干预下，下周唐山高炉产能利用率仍会走高，但是钢厂目前的焦炭库存也许并不能完全满足钢厂冬储补库需求，焦炭供应仍处于偏紧状态，山西地区焦炭库存或在春节前会持续降库。
综上所述，在原料价格不断走强，钢材价格稳步上涨，钢厂盈利情况逐步好转的现阶段来看，焦炭现货仍有进一步的上涨空间；笔者预计多数焦企会在下周提出焦炭涨价，元旦前第四轮涨价会全面落地，后期需重点关注成材价格走势以及焦钢企业开工变化。
