昨日期螺开盘下行，午后唐山钢坯下跌20-50元/吨，傍晚沙钢宣布今日上调废钢采购价格80-100元/吨；而昨日Mysteel小纸条显示，截止7日下午17点，19家钢厂下跌，30家钢厂上涨，市场走势出现了明显的差异化；那么，这到底意味着本轮反弹行情已接近尾声，还是只是开端？我们梳理废钢基本面以供大家参考。
【上周回顾】价格下滑 废钢性价比尚存
数据来源：钢联数据
上周国内主要城市废钢价格震荡下行，32个主流城市废钢均价为2387.6元/吨，周环比下跌75.5元/吨，年同比下跌735元/吨。
截止11月4日，螺纹钢与废钢价差为1130.8元/吨，周环比扩大56.2元/吨；热轧与废钢价差为1006元/吨，周环比扩大110.1元/吨。上周废钢价格跌势大于螺纹与热卷，导致螺废、板废价差有所扩大，但价差依旧未达到边际效益值，钢厂使用废钢生产的效益依旧较差，尤其对于生产板材为主的钢厂来说，使用废钢生产的积极性相对会更差一些。
江苏地区废钢与铁水价差为-184.8元/吨，周环比收缩22.2元/吨，年同比收缩87.8元/吨。近期因焦炭价格连续两轮下跌，导致铁水成本持续下移，但按照当前价差，与铁水相比，废钢仍具备一定的性价比。不过，焦炭有第三轮提降的趋势，铁水成本或将继续下滑，对废钢反弹形成阻力。
【基本面情况】供需双降 库存低位
数据来源：钢联数据
从供应端来看，近期工业产废保持平稳状态，但因废钢价格连续下跌，导致市场回收积极性下滑，社会废钢回收量明显下降，废钢市场资源流动性再度降至低位。从61家钢厂到货情况来看，周环比下降0.86%，年同比下降17.4%。
从需求端来看，长流程钢厂持续亏损，加之东北、西北地区天气转冷，已经进入需求停滞期，多数钢厂陆续检修减产，废钢消耗量明显下降。短流程钢厂上周利润略有修复，独立电弧炉开工率和产能利用率均有小幅回升，但整体水平依旧偏低，且电弧炉钢厂的废钢需求增量或难以弥补长流程钢厂带来的缺口。不过，当前钢厂的废钢库存水平依旧是近3年低位，截止11月3日61家钢厂废钢库存190.3万吨，周环比下降2.16%，年同比下降35.51%；从这一角度来看，库存低位的钢厂存在稳库或增库需求，这对于行情尚有一定的支持。
【近两日走势预期】废钢或将出现明显分化走势
数据来源：钢联数据
本周电炉厂开工率和产能利用率继续双双增加，这已经是连续第三周电炉开工率和产能利用率双增，独立电弧炉钢厂用废需求向好；但从长流程钢厂表现来看，部分钢厂检修减产导致废钢需求有所下降。从钢厂数据来看，61家钢厂废钢日到货和日消耗量较上周变化不大，到货低于日耗，导致废钢库存总量继续小幅回落；加之当前废钢市场资源流动性较差，基本面尚存一定支撑。因此，预计近两日废钢价格或仍有低位补涨，整体呈现为涨跌互现的分化走势，因钢价继续上行乏力，且期货市场情绪面已然降温，本轮反弹基本宣告接近尾声，本周后期稳中趋弱运行概率偏大。
