引言：海关数据显示2022年9月份锰矿进口总量312.6万吨，较上月增加72.6万吨，突破300万大关，创近两年新高，本文就海内外供应、现货价格表现、下游需求及后期发运趋势做解读。
一、两大矿种同时刷新单月进口量新高
9月南非进口量153.79万吨，占进口总量49.20%，8月进口量99.15万吨，占进口总量41.31%，进口量环比增长55.10%，同比增40.57%；加蓬9月进口量58.82万吨，占进口总量18.82%，8月进口量50.11万吨，占进口总量20.88%，环比增长17.38%，同比增93.07%，南非及加蓬锰矿进口量同时创两年新高。澳矿进口量42.16万吨，三大主流矿种进口量占全月的81.50%。三大主矿占比上升，对于价格影响力逐步抬升。
二、10月国内进口量有所回落但依然处于全年高位
从Mysteel监测数据显示，南非10月三国到港量236.5万吨，其中南非151.6万吨，澳洲33.8万吨，加蓬51.1万吨，氧化矿从高位有一定回落，整体到港量依然维持高位，较三季度平均量增12.6%。
三、10月海外发运南非加蓬有所下滑
南非Transnet罢工事件影响南非运力，Mysteel数据监测南非10月份发运总量152.6万吨，2021年10月南非发运量176.01万吨，同比减少23.41万吨，同比下降13.3%，环比南非9月海关数据出口170.04万吨，减少17.44万吨，同比下降10.25%。以南非海关数据2022年1-9月南非锰矿出口总量1651.34万吨来算，月均出口量183.5万吨，10月出口量低于平均值30.88万吨，降幅16.83%。
埃赫曼·康密劳（Eramet·Comilog）公布2022年三季度报告，其中锰矿2022年三季度，加蓬锰矿产量210万吨，同比增加6%；2022年1-9月锰矿累计产量570万吨，同比增加12%。三季度锰矿运输量200万吨，同比增加12%；外部销量180万吨，同比增加15%。Mysteel数据监测加蓬10月份发运总量71.7万吨，环比9月93.6万吨，下降23.4%，同比21年10月64.77万吨，同比上升10.7%。
South32公布2022年三季度，澳大利亚锰业锰矿产量约89.8万吨，环比增加6%。Mysteel数据监测澳大利亚10月份发运总量57.9万吨，环比9月50.78万吨，上升14.2%，同比21年10月81.65万吨，同比下降29%。
四、海外需求国三季度进口锰矿减量
2022年三季度，印度锰矿进口量92万吨，环比减少48%，同比减少37%。南非：2022年三季度，从南非进口锰矿41.5万吨，同比减少45.6%；加蓬：2022年三季度，从加蓬进口锰矿27.6万吨，同比减少31%。由于高品硅锰出口需求减少导致对加蓬矿的需求下降。澳大利亚：2022年三季度，从澳大利亚进口锰矿14.6万吨，同比减少14.4%。集装箱短缺和海运成本上升导致进口量减少。主要因素有以下几点：
1、随着紧张局势持续，欧洲库存充足，加上能源价格高昂和通货膨胀导致钢厂关闭。
2、由于雨季和通货膨胀，印度国内需求也遭受打击。
3、三季度钢铁需求下降导致锰合金需求也减少，进而减少了锰矿的需求。
4、硅锰出口趋势下降，受库存拖累影响，硅锰厂家减产10%-20%。
五、硅锰复产积极性及需求增加
受黑色整体下滑影响，需求端缩减，硅锰连续下跌，厂家大面积处于亏损境地，成本倒挂，6月底减停产增加，锰矿需求量减弱，直至9月由于价格的略微修复及下游市场的好转，厂家端生产攀升，9月份产量增加，由8月份60.6万吨增至9月的69.1万吨，月环比增加14.03%。硅锰总产量北方区域以内蒙古增幅较大，整体增幅达23.7%，而宁夏区域则相对缓和，南方区域则以贵州为主，主因贵州区域前期关停较多，叠加四川、重庆区域用电紧张恢复，使得产量上升比例较大，同样由于9月生产的增加，对于锰矿需求有所上升。
六、展望
10月锰矿整体发货运量跌幅有限，预计11月锰矿整体到国内数量有所回落。南非130万吨，加蓬60万吨，澳大利亚暂无数据，结合当前锰矿总体库存628.9万吨，以及近期南北周均55万吨疏港量的数据来看，11月整体库存还将维持高位盘整，供需压力较小。
随着厂家开工率增加，预计11月在厂家开工稳定前提下硅锰对锰矿需求量将有所恢复，但值得关注的是中国钢铁协会与40家企业达成一致减限产50%，如减产后续持续影响，那么锰矿需求端将出现一定收缩。短期来看锰矿市场将继续弱势运行，后续仍需关注减产情况。
