【综合结论】
依据Mysteel调研数据，五大钢材品种实际累库天数为35天，日均累库24.73万吨/天，同比2021年低41%；节后第5周达到峰值，峰值在2417.92万吨，同比低24%。其中螺纹钢和线材同样在节后第6周迎来拐点，峰值达到1321万吨，同比低28%；热轧在节后第4周遇拐转降，峰值达到358.01万吨，同比低29%；冷轧在节后第5周结束累库，峰值在179.23万吨，同比高10%；中厚板在节后第3周由增转降，峰值在201.59万吨，同比低17%。
综合来看，除2020年疫情影响，2018年、2019年和2021年五大钢材品种节后累库时间均为28天，同比来看，今年累库时间多1周左右，主要原因在于在冬残奥会、两会，以及基建和地产资金紧张，叠加2月以来全国疫情呈指数级上升，使得建筑钢材终端需求恢复力度略低于预期。
另外，板材方面，中厚板最先降库、其次是热轧、最后是冷轧；其中热轧和中厚板降库量好，与去年库存基数有一定关系，热轧和中厚板因出口外销和国内订单表现良好，因此累库周期基本在预期范围内；但冷轧受制于重要下游汽车、家电等行业表现持续偏弱，进而使得累库周期较往年多7天左右的时间。
一、建材和冷轧节后库存拐点周期较往年多7天左右，热轧和中厚板节后累库周期较往年持平
1、螺纹钢实际累库天数为35天，日均累库17.49万吨/天，同比2021年低20%；节后第5周达到峰值，峰值在1320.74万吨，同比低28%。
2、线材实际累库天数为35天，日均累库4.65万吨/天，同比2021年高25%；节后第5周达到峰值，峰值在358.01万吨，同比低29%。
3、热轧实际累库天数为21天，日均累库2.34万吨/天，同比2021年低25%；节后第3周达到峰值，峰值在358.35万吨，同比低17%。
4、冷轧实际累库天数为28天，日均累库0.64万吨/天，同比2021年低49%；节后第4周达到峰值，峰值在179.23万吨，同比高10%。
5、中厚板实际累库天数为14天，日均累库1.7万吨/天，同比2021年低16%；节后第2周达到峰值，峰值在201.59万吨，同比低17%。
二、五大钢材品种节后第6周结束累库，峰值达到2418万吨，同比低24%
从五大钢材品种历年春节后总库存拐点出现周期来看，2019年、2020年和2022年基本都在第5、6周；2017年、2018年和2021年基本保持在第3、4周，究其原因主要在于节后需求好转的节奏、冬储贸易商的囤货量、节前库存基数等因素影响。
据Mysteel调研，截至2022年3月17日，五大钢材品种总库存达到2344.34万吨，周环比减少7.28万吨，环比库存峰值减少73.58万吨，日均降库10.51万吨/天。从本周钢厂库存和社会库存变化来看，钢厂库存再度转增，主要原因在于全国部分区域疫情管控，抑制钢厂出货节奏，钢厂出库量出现下降。社会库存延续下降，主要原因有二，其一在于运输周期受疫情影响略有延长，导致市场到货量环比明显下降；其二在于部分区域疫情影响不大，生产生活相对正常，终端按需采购节奏相对维持。综合来看，疫情虽然来势凶猛，但伴随各地管控落地，影响逐步减弱，库存将延续下降，降幅逐步扩张。
综上所述，当前市场预期整体表现向好，疫情虽对当下库存消化有一定影响，但呈现逐步减弱趋势。可是现阶段资金紧张问题仍是值得关注的重点，不仅是基建、地产，与钢材终端消费的行业多数都有此种困扰。从目前市场反馈来看，需求虽低于往年同期水平，但刚需基数仍在，各区域复工、复产进度也在逐步恢复。另外，目前反复强调的稳增长的口号，也是不容忽视的。因此，短期刚需虽有抑制，长期将逐步呈回升趋势。
